중국 의류 주세 분석

　홍콩 주식은 11월 25일 홍콩 매체에 따르면 한 (048) 중기 순이익은 「충격 」 하에 여러 마리의 현지 주식이 대폭 볶고 있다고 보도했다.한편, 중국 동향 (시세, 정보, 평론)(03818)이 단서 성장 실색, 하지만 내륙 스포츠주 역시의 폭락, 하락세는 다른 네지주 주식에 미치지 못했다.둘 다 셔츠 판다. 운명은 왜 이렇게 다르지? 두 지역의 주와 운동주의 전망은 어떨까?

로컬 주식이 이어져 보다

로컬 소매주가 올해 줄곧 시장 열기의 대상이었으며, 그 범주는 매우 넓고, 화장품, 보석시계 등이 포함되어 있다.서신 은 로컬 소매주 를 대체로 중저등급, 중고등급 및 사치품 세 종류로 나눌 수 있으며, 표에서 1 개 로 볼 수 있으며, 로컬 다수 주식 은 모두 중 고위권에 속한다.

　　인플레이션 환경 이호 판매

경제 및 개인소득 성장 낙관적인 예상 하에 소매업 전망이 쏠리고, 인플레이션은 민중 소비의 큰 동력 (팽창 환경 아래 화폐의 가치를 잠식하게 된다.사실상 인플레이션 환경은 소매업에도 다른 이점이 있다는 점에서 소매상이 상품의 가격을 높이기 쉽다는 것이다.서신은 이번 항의 통팽창률이 올해 2.8% 에서 내년의 5.3% 로 상승할 것으로 예상된다.

이 은행은 지난 10년간 영업 매출을 집중적으로 연구한 바 있다. 06, 07년 간의 인플레이션 가속기, 소매상들이 최근 배의 매출액이 늘어났고, 판매량은 사치품 및 중저등급 제품에 비해 증가했다.사실 인플레는 소매주가 유리한가, 회사의 제시 능력을 보려면 일반적으로 제품의 등급이 높을수록 의가가 강하기 때문에 투자자들은 주식을 주택할 때 제품의 등급이 높은 지분을 집중적으로 고르는 것이 좋다.

그러나 인플레는 완전히 소매업에 유리한 것이 아니라 경영 원가가 인플레이션에 따라 상승하면서 임대료는 줄곧 소매업계의 큰 원가였다.서신은 본 항에서 통화 기간 중 소비물가지수가 13% 상승했으나 소매업 임대료는 43% 에서 55% 까지 올랐다.

미래 임대료 추세를 유의하다.

로컬 소매업자의 임대료가 3년기였기 때문에 08 ~09년 금융해일 시기에 서명한 임대계약은 앞으로 수월이 만료되며 당기 임대료가 낮아서 임대료가 대폭 상승한다.3류 소매주 가운데 서신은 고위급 소매상 (주로 주식)의 임대 비용이 가장 무겁고 임대료에 민감도가 높기 때문에 투자자는 미래 임대세를 조심해야 한다.

일부 주식은 여전히 상쇄한다

서신 (Price / Earnings to Growth Ratio, PEG Ratio) 로 지분 평가의 흡인력을 측정하고, 투자자들은 지분의 PE 를 흑자 성장률을 예측하면 PEG 를 얻을 수 있다.간단하게 말하면 PEG 는 1이상이 주가가 비싸다는 것을 보여주고 1이하에서는 도급한다.서신은 지난 11일 발표한 보고서에 따르면 주식을 어제 마케팅 가격에 맞춰 조르시스 (00647), 조단노 (00709), I.T (0099)의 PEG 는 각각 0.37배, 0.6배, 0.6배, 0.8배.한편 서신은 보석시계 주식 투자가치를 뜻한다.

　내륙 주식 이 큰 업종 의 주목 을 받다

시장이 보편적으로 내륙업을 잘 보고 있으며, 연중 복합 성장률 (Compound Annual Growth Rate, 단칭 CAGR), 2010년 판매와 2011년 봄 여름 정기 계약서가 예기보다 훨씬 좋아져서 많은 은행들이 내지주 목표가를 높였다.

　리방 (시세, 정보, 평론) 복합 성장률은 18% 에 달한다

이방 (0891) 을 예를 들어 업무는 주로 고급 남성복, 건은 국제적으로 2001년부터 2008년까지 그 연평균 복합 성장률이 18% 로 예상되며 2009년부터 2013년까지 약 약약의 연중성장률을 예상했다.이 은행은 이방이 서로 다른 브랜드를 투과하여 시장에 진출하는 것을 돕고, 위험을 낮추고, 목표 가격을 8위안, 부스러기는 8.5위안 (어제 마케팅 가격을 7.92위안)으로 높였다.

백리 흑자 가 지속적 으로 증가 하다

또 다른 내륙주 백리 (01880), 주요 업무는 연구 개발, 구매, 제조, 소매 및 도매화 (약 6성 수입)과 판매 운동 복식 (약 4퍼센트)을 차지한다.시장이 중국 소매업의 전망을 잘 보고 있으며, 게다가 백리는 현재 중고급 신발의 시장 지도자로, 고성은 백리 흑자가 장기간 성장할 수 있다고 생각한다.실제로 백리는 올해 첫 3계절 동점 판매가 연간 18% 증가하면서 시장 예상보다 높았다.고성경은 목표가를 15위안에서 18위안까지 높였다.

내륙 체육주 경쟁력

중국 동향 (03818)은 2011년 시즌2 시즌 2.8%에 불과한 연간 증가, 2011년 첫 시즌 11.8%와 올해 시즌4 22.9%에 비해 크게 폭이 좁아졌다.중동향 주가가 어제 12.6% 급락했다. 나쁜 소식은 온 내부 스포츠 블록 하락 (02020), 이녕 (시세, 정보, 평론)을 각각 5.78%, 3.35% 하락했다.

중동향 주문서 증가

중동향은 「주문회 」 상의 주문서 증가가 크게 완화되어 상품이 환영받지 않는 것이 아니라 재고층이 많이 쌓여 관리층이 주문서를 줄이고 재고품을 정리했다.모통은 2011년 예상 순이익 12% 를 대폭 낮추고 2011년 순이익은 제로 성장할 예정이다.

운영상 회사는 재고품을 구매하고 고객에게 전매해 현금을 얻기 위해 이 순환의 횟수가 많을수록 회사의 성공적으로 장사를 할 수 있는 횟수를 반영한다.재고품 주전율 (26)은 원가 매출 평균 재고품 (연초 재고품 +연말 입금)을 공식적으로 계산할 수 있다. 연도 ·분기 계량은 몇 차례 순환을 이루고, 숫자가 고대표 재고가 더 빨리 팔리고, 더 많은 이윤을 벌었다.

재고품이 대량으로 쌓이면 고평균재품의 수치를 끌어 올리고 재고품 회전율을 끌어당긴다.중국의 동향에 따르면 2007에서 09년의 연보 계산에 따르면, 그 재고품 회전은 08년 8.61배로 09년으로 떨어진 6.9배로 재고품 회전을 통해 이윤을 얻은 횟수 하락을 나타냈다.

이닝을 밟는 것은 각각 근심이 있다

안달과 이녕은 재고품 회전률이 떨어지는 문제는 없지만 걱정이다.고성씨는 안달 지점의 숫자가 동업보다 많고, 더 크게 늘어난 공간이 작다고 지적했다.이녕은 지난 2011년부터 도매 할인 3퍼센트에서 53%로 관리층이 증가했다고 밝혔다.꽃깃발이녕은 2011년 도매수입과 순이익 성장을 줄일 것으로 보인다.

각 대내륙 스포츠 브랜드들이 다른 우려에 직면해 업계 경쟁이 치열하다.고성씨는 다른 내륙 스포츠 브랜드와 포화 위험이 있다고 지적했다.환풍은 내부 고급 스포츠 용품과 수요 및 기타 국제적 유명하다고 지적한다.브랜드경쟁, 단기적인 도전.종합적으로 내륙 체육주의 이익 전망이 우려되어 있어 밑바닥을 건져서는 안 된다.

중국 소매업 성장 공간 이 크다

내륙 경제 추세가 좋아지고 인민 소득이 상승하여 소비 판원이 적지 않은 투자자들의 주목을 받고 있다.미국소매기업의 발전은 내부 기업을 참고하여 중국 소매 판독이 여전히 많은 성장 공간을 보여 준다.

미국 소매업 발전을 참고하다

고성씨는 50위인 중국 소매업체의 소매액이 전국 총매출액의 5%로 미국의 41%에 비해 중국 소매업이 큰 정합 공간을 차지했으며 미국 소매업의 통합 규모는 지난 30년, 고성으로 중국 소매업은 앞으로 10년간의 정합이 가속될 것으로 전망했다.

현재 중국 소매업체의 시장 점유율은 1 ~2%로, 미국의 소매상은 GAP 와 같이, 시장 점유율은 7 ~8%에 이르며, 실적이 두 번째로 증가하고 있다고 지적했다.이 행은 내륙 수도꼭지 기업도 이런 추세에 따라 내륙 구두업 용두백리가 고급 신발류 시장에서 2위 숫자의 증가를 예상하고 있다.성장잠재력도 내륙 소매주의 현재 평가를 통해 현재 시장 흑자율은 약 21배로 예상하고 있으며 미국 수도꼭대기업과 빠른 성장 시기의 예측 흑자 규모가 비슷하다.

투자자들은 여전히 위험 요인에 유의하여 소매업 경쟁이 치열하고 실제 수익 증가는 예상보다 늦을 수 있다.