今の中国経済はどのような危機に直面していますか？

一、地方債務危機

中央銀行がこのほど発表した第3四半期の通貨政策実行報告書では、中央銀行は中国の現在の経済情勢を分析する際、特に不動産と地方政府性債務の問題を指摘し、この二つの分野は「問題が目立っている」と指摘しました。地方債務リスクは中国の未来発展に直面する最大の挑戦の一つと見なされている。

今年10月にチャータード銀行が発表した報告によると、中国地方政府の債務規模は21.9～24.4兆元に達する可能性があり、GDPの38%から42%を占め、政府の現在の試算値の2倍近くになるという。驚くべき債務の総量とその持続的な成長の可能性を除いて、財政部財政科学研究所の賈康所長は、現在の地方債務の最大のリスクは不透明性にあると指摘しました。

「地方政府の債務の規模はどれぐらいですか？いったい誰がお金を使っていますか？何を使うべきですか？何を使ってはいけないのですか？これらの問題は混ぜられないので、はっきりさせなければいけません。中国経済は次のステップに進みません。」独立経済学者の謝国忠氏は言う。

　二、銀行貸倒の憂い

2013年中報によると、上場銀行16社の不良債権残高は4400億元に達し、2012年末に比べて400億元近く増加した。16銀行は例外なく、不良債権の残高が全部上昇しました。

別のメディアによると、中国最大のいくつかの銀行の不良債権の販売規模は2倍に増えたという。データによると、工商銀行（60398、株）を含む中国の主要銀行は2013年前の6ヶ月に人民元221億元の不良債権を相殺し、前年同期の数字は76.5億元だった。

中国銀行（60988、株）業界が金融危機後に存在する可能性のある不良債権のリスクを見て、ますます多くの外資機関が中資銀行の株を売り始めました。2013年以来、ゴールドマン・サックスが保有する工商銀行の株式を空にした後、スペインの対外銀行が中信銀行（606060998、株）を減損しました。これは外資機関が中資銀行を優良資産として扱わないということを物語っています。

中国資本の銀行の貸倒圧力は将来ますます大きくなるかもしれません。資本金が侵食される時、再融資は銀行の標準的な動作の一つになります。今年以来、平安、投資、光大は相次いで再融資の計画を打ち出しています。しかし、多くの銀行が再融資の仲間入りをすると、誰も想像できなくなります。市場にはどのような反応がありますか？

三、地方財政問題

まず、周知のように、土地譲渡収入は地方政府の予算外収入の主要な源である。土地の譲渡収入が下がれば、土地の譲渡収入に頼り、高い債務を負ってきた地方政府が流動性や返済に直面する可能性がある。これらの問題は銀行の不良債権と表現される可能性が高く、これまで述べてきた地方債務と銀行の不良債権という二大危機が悪循環になっています。

一方、財政が不透明で、地方政府の腐敗、機構の肥大などの問題はずっと中央改革の直面する難題です。地方債は財政税改革の一部であり、地方財政は市場資源の最適化配置を公平に促進しなければならない。しかし、公報では「支出責任と財権は一致する」という表現はないので、具体的な改革内容にはまだ多くの不確実性がある。

四、生産能力過剰

2013年の網易経済学者年会夏季フォーラムで、百人の経済学者のアンケート結果によると、半分の経済学者は中国経済が現在最大の問題は生産能力過剰であると考えている。全国政治協商会議常務委員、経済委員会副主任、工信部元部長の李毅中氏は会議で、現在一部の業界の生産能力の過剰と需要不足が重なっていることが、経済の下振れを悪化させる重要な原因だと述べました。

調査によると、鉄鋼業、電解アルミニウム、セメント、平板ガラス、造船の5つの業界にはそれぞれの生産能力の過剰が存在している。民生証券首席エコノミストの邱暁華氏によると、中国の生産能力過剰はまさに市場経済改革がもたらしたものであり、政府の転換を通じて解消すべきであり、政府はまた積極的に需要を創造して生産能力過剰を解決しなければならない。

　五、失業危機

失業危機は中国だけのものではなく、世界的な難題です。フランス時間2013年11月12日、ヨーロッパの多くの国の指導者がパリに集まり、ヨーロッパの青年の経常的失業に関する会議が開かれました。

国際労働組合の報告によると、2007年の景気後退以来、全世界の若者の失業率は11.5%上昇し、この数字は今後5年間で上昇し続けます。

中国政府はすでに問題の深刻さを認識していますが、一連の改革措置をとり始めました。過剰な生産能力の淘汰は中国の就業市場に大きなストレスを与え、ますます多くの若者が就職市場で経済の転換の陣痛を感じます。この必経の経済転換期には、多くの生産能力が過剰な業種が整頓され、より多くの企業が採用規模を縮小し、さらには倒産や人員削減に直面するだろう。