複数の要因により人民元のマイナス市場と中央銀行の相互テストの最低ラインは？

＜p＞みずほ証券大中華区首席エコノミストの沈建光氏は、人民元は今後数ヶ月でまた下落すると予想している。主に弱体化した国内経済のため、第1四半期のGDP成長率は7.2%になる見込みで、この場合、＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp”の預金準備率を下げる可能性がある。

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＜p＞市場面から見れば、人民元の下落が続いている一方で、特に6.2の市場心理ポイントを割った後、より多くの空白が蓄積されている。一方、これまでの過日債の違約や複数の種類の違約事件の発生により、投資家は中国が大きな信用リスクに直面する可能性が懸念されている。

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＜p＞また、国際的には＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp”＞FRB＜a＞は19日、毎月の国債の規模をさらに550億ドルに削減すると発表し、量的緩和（QE）が終了してから約6ヶ月の利上げを行い、アメリカの早期利上げの見通しを強化した。

その後、20日の人民元対ドル相場の中間価格は6.1460となり、年内の最安値を記録しました。このような大幅な下落は市場のさらなる下落のシグナルとなりやすいです。

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＜p＞昨日の人民元相場の最高点と当日の中間価格の差は880ベーシスポイントに達しました。銀河先物最高経営責任者の付鵬経済顧問は「すでに中央銀行の心理的な最低ラインに達したかもしれません。現在の状況は相互テストの最低ラインにあるべきです。」

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＜p＞外資系のトレーダーも「現在の下落はまだ続くかもしれません。具体的な位置はよく分かりません。基本的には市場と中央銀行がお互いに観察しています」と話しています。

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＜p＞人民元が米ドルに対して6.2%下落する前に、＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/index c.asp”＞ゴールドマン・サックス＜a＞など多くの機関が、6.2は重要な心理的なポイントであると表明しています。

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＜p＞「6.2を心理的なポイントとしている理由は、ここが重要な整数の関門である一方、理論的には投資家の為替ロック価格と関係があるかもしれません。後者の場合、取引先全体の情報を把握する必要がありますが、これは難しいです。」

投資銀行のアナリスト、劉東亮は記者団に語った。

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＜p＞外国メディアによると、6.15～6.20の人民元相場区間で大量の製品が行権を触発し、保有者は赤字に直面するという。

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＜p＞しかし、昨日の状況から見ると、6.2による空の集まりは人民元の下り坂を著しく加速させず、6.23の関門を割った後、ずっと横盤震動の中にあります。

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＜p＞市場はここから次のキーポイントがどこにあるかに関心を持ち始めました。

国際金融問題専門家の趙慶明氏は、「中央銀行の心理的なポイントは6.25で、つまり前の取引高の6.04を基礎に3%下落するべきだ」と述べた。

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＜p＞方正証券の研報では、多要因による人民元安駆動の背景において、人民元の一覧払為替レートは6.3前後まで下がるはずだとしています。

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＜p＞「中央銀行の事前設定の立場が見えないので、中央銀行は興味を持って市場を観察しているような気がします。現在のこのような双方向の変動についても乐成しています。極端な状況がない限り、中央銀行はまだ介入の動機がないはずです。」

劉東亮氏は分析した。

彼が指摘している極端な状況は人民元の下落幅が大幅に基本面から外れていることや、日中連続で下落を起こしていることなどを含みます。

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＜p＞本船の下落について、多くの外国為替関係者の共通認識は、弱いところは管理層の案内から始まるかもしれません。一部の目的は海外のヘッジファンドを圧迫し、市場に人民元の双晶変動の予想を立てることです。

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＜p＞人民元の片側切り上げの予想から、上記の大手輸出会社は今年早々に銀行と為替レートをロックしました。もし切り上げたら、銀行が消化リスクを操作します。

しかし、人民元の本船が下を向いたら、その会社はまた銀行と協議して、リアルタイムの人民元決済に変えます。

しかし、彼は疑問を避けられませんでした。もし一時的に値下がりしてから、また急速に上昇したら、契約を解除するだけではないですか？

＜p＞複数の玩具輸出企業もこのほど記者団に対し、人民元安は輸出注文の増加をもたらしていないが、売買双方は膠着状態にあると述べた。

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＜p＞「人民元がこの時間で下落したらまた反発することを心配しています。この間のオファーは為替レートの変化によって調整されていません。現在の為替相場全体の動きは明らかではありません。もし人民元が切り上げられたら、現在約5%の利潤率が蚕食されてしまうかもしれません。」

深セン市華坤実業発展有限公司の谷武社長は記者に語った。

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