A 주 MSCI 연내 최대 확대 배후: 외자는 이미 기구 투자자 제3극

11월 25일 마감, 북상자금 순유입 예상 외로 최근 규모의 최고봉에 이르렀으며, 당일 순입된 자금은 70억원에 달해 북상자금을 움직일 수 있는 것은 물론 11월 26일 MSCI 지수 연내 확장된 3보 정식으로 발효됐다.

이번 확대는 얼마나 의미가 있었는지, 이번 확장 이후 A 주가 연내에 MSCI 확장된 마지막 단계를 완성했고, 올해 A주 국제화 프로세스를 위해 원만한 마침표를 획득하고 있으며, 이번 확용으로 처음으로 중반주를 포함한 증량 경외자금이 역대 가장 많았다.

이와 함께 이번 MSCI 확장도 시장에서 양측의 탐구를 불러일으켰다. 우선 2019년 A 의 국제화가 앞을 향해 한 발자국 더 나아가 이런 추세를 이어갈 수 있을지, 두 번째는 외자가 이미 국내 시장 투자자가 구성된 중요한 일극으로 시장 연구, 투자 스타일 등에 큰 영향을 미쳤다.

기구 투자자 중요 3극

이번 확대는 연내 최대 규모의 1차 확장으로 11월 26일 마감한 뒤 실시돼 MSCI 의 A 주식 매출비율이 15%에서 20%로 높아질 것으로 예상된다. 신규 주식은 20%로 직접 접수된다. 이번 확대 후 A주가 MSCI 중국 지수와 MSCI 신흥시장 지수의 권중은 각각 12.1%와 4.1%에 이른다.

이전의 수차례 확용에 비해 이번 4분기 조정이 시장에 가장 큰 주목을 받고 있는 가운데 중요한 요인은 이번 확장자가 처음으로 중반주를 포함하는 것이다.

MSCI 가 발표한 최신 명단에 따르면 이번 확대 완료 후 MSCI의 대접시주 244마리, 중반주 2228마리.중반주 중 39마리는 그동안 중반주주주로 전입했으며, 다른 189마리의 중반주가 모두 처음으로 납입되었으며, 8월에 발표한 중반주 명단에 비해 33마리가 중반주를 추가하기로 했다.이로써 이번 확대에는 처음으로 포함된 A 주 204마리다.

또 한 가지 시장이 이번 확대를 중시하는 요인은 이번 증량자금이 역대 확장될 것으로 보인다. 이번 지수에 따라 A 주식에 대한 증량자금 총규모는 약 350억-400억 달러가 위안 약 2500억-3000억 원 정도다.

올해 들어 역대 확장과 A 주가 본격적으로 다른 두 대 국제지수에 합류해 상당한 증량자금을 가져왔다.

지난 주말에 한 번 공개발언 중 이초도 공식 데이터를 공개했다. A 주가 부유한 시로소, 보다존스 등 국제지수를 통해 올해 들어 외자가 중국 주식시장과 채권 시장에 계속 유입해 주식시장이 2400억 위안을 넘어 국제투자자들이 중국 자본시장 개혁과 경제성장의 자신감을 나타냈다.

해외 자본이 국내 권익시장을 대대적으로 배치하는 배경 아래에서 외자는 A 주기구 투자자에 대한 중요한 힘이 되고 있다.

흥업증권 통계에 따르면, 2019년 9월까지 데이터, A 주 중기구투자자 지주 시장은 이미 6조 위안을 넘어섰으며, 전체 A주 총시장의 11%, 유통시가의 14%, 자유유통시가의 28%를 차지했다.

구체적으로 보면 공모펀드 주식시장이 2조5000억 위안을 넘어섰고, 해외투자자 지주가 1조8000억에 육박하고, 보험과 사회보장을 대표하는 장기자금 지주가 1조5000억 위안을 넘어섰고, 다른 기관은 약 0.8조였다.

동비 데이터로 보면 해외투자자들은 A 주 시가가 1조8조원에 육박하며 전 A 총시장의 3%, 자유유통 시가의 8%, 전통의 공모, 보험 사회보체량과 상당하다.해외 투자자들이 A 주정가권의 중요한 영향자가 되자 공모와 보험과 사회보가 삼족정립태세를 보이고 있다.중국의 금융 개방에 따라 해외 투자자들이 A 주정가권을 한층 확대하고 있으며 특히 핵심자산 분야 정가권의 중요한 영향자가 되고 있다.앞으로 5~10년, MSCI, 부시로소 등 A 주가 100% 납입, A주 외자 규모가 4800억 달러(그중 1300억원 수동자금)에 달한다.흥업 증권 수석 전략 분석사 왕드런.

외자가 기관투자자가 중요한 3극의 상황에서 자본시장의 파생에 큰 영향을 미친다.

외자가 공모와 보험과 사회보체량이 상당한 A 주 3대 기관투자자가 됐다.A 주 전통 투자 이념, 생태가 점차 영향을 미치고 있어'양적 변화'에서'질적 변화'로 변한다.구체적으로 말하면 우리는 외자가 A 주식을 전복시켜 A주 연구와 평가, 투자 3층의 전통 생태에 영향을 미칠 것이라고 생각한다.왕덕륜

특히 투자체계는 지난 20년 A 주 투자자들이 ‘한계변화’, 순이익 등 단기사상에 관심이 쏠리고 있다.우리는 외자 투자자 행위를 연구하는 과정에서 기업의 차원의 ROE, 현금류, ROIC 등 장기와 운영 차원의 지표를 더욱 배려하는 것을 발견했다.미래는 투자의 이념적 차원에 투자자들이 경계, 순이익 변화와 총체적 사고의 속도를 높이고, ROE 의 평온한 균형을 높이고, 총량 사유 ’ 의 권위를 높여 단기 순이익 변화에 대한 관심도 높일 것이다.

흥업 은행 수석 경제학자 노정위는 외자가 A 주 비중을 끌어올리고 현재 (국내 시장) 의 외자 투자자들의 행위를 보면 이들과 내륙 투자자들이 다르게, 그들의 투자 시야가 더 길고 주목하는 것은 단기적인 요소가 아니기 때문에 외자 배치 비중은 국내 투자자 구조를 최적화시키는 데 유리하다.

국제화 프로세스 완화

2019년 A 주 국제화 프로세스를 돌이켜보면, MSCI 지수가 확장된 3단계, 그리고 처음으로 부유한 로소와 표다존스 두 국제 지수를 완성했다.

2020년 이후 확정된 A 주가 부유한 로소 지수 1단계의 3단계가 시행되고 있으며 2020년 3월 A주가 FTSE 에 포함한 비율이 계속 높아지고 있으며, 이에 따라 A주가 인수인자가 25%에 달하며 부유한 로소 지수와 글로벌 시장 지수의 비율은 각각 5.57%, 0.57%와 0.57%에 달한다.그러나 2019년보다 A 주 국제화 프로세스가 완화되거나 특히 MSCI 지수에 있다.

한국경험이든 현재 A 주 가입 비율이 계속 높아지고 있는 제약 요인을 보면 11월 MSCI 확장 완료 후 A주가 MSCI 프로세스 프로세스 단기나 완화, 2020년은 확장된 피동증량자금이 줄어들 것으로 보인다.하지만 해외자금 추가 A주식은 최근 몇 년 동안 비교적 확정된 추세이며 외자를 늘릴 수 있지만 규모는 조금 낮출 수 있다.증권 수석 전략 분석사 장 하.

장하가 언급한 제약 요인 중 국내 시장 위험관리 도구의 풍부함은 중요한 요건이다.현재 조사 연구와 피드백에 따르면 현재 국내 시장의 위험관리 도구 공급이 수요를 따라가지 못하는 것은 해외 투자자들이 망설이는 중요한 원인이다.

해외 시장과 비교하면 현재 국내 A 주식 파생품이 세 대 주식 선물과 상증 50ETF 기권과 곧 출시될 상해 깊이 300ETF 기권이 있다.하지만 해외시장에 비해 국내 거래소가 투자자를 위한 A 주 파생품 품종은 부족하지만 전체 투자자 관리의 위험을 충분히 만족시킬 수 없다.

하지만 올해 들어 감독층은 풍부한 파생품 제품에 대한 노력으로 여러 해 동안 기다려온 제품들이 최근 잇따라 비준을 받았다.

이 같은 상황에 따른 판단은 202020년 A 주가 국제지수 프로세스를 계속 포함할 것으로 전망하고 있으며 내년 각 대강 도구가 정기적으로 안정적으로 운영된다면 해외기구 투자자들에게 더 효과적인 대강 도구를 제공할 수 있으며, MSCI 확장 계획을 배제하지 않을 수 있다.그러나 8개월 정도 낙지를 감안하면 MSC가 2020년 1분기 분기 조정에서 확대 조회 의견을 제시하면 내년에야 계속 확대할 가능성이 있다.한편 2020년 9월은 부유를 관찰할 때 로셀 지수가 A 주 확장에 대한 중요한 시점이며 확장배에서 끝까지 실시할 때 일정한 간격을 감안해야 한다. 부 시로소 지수 1단계 완성 후 202020년 내에 확장될 확률이 높지 않다"고 밝혔다.